如何分析并购的价值

战略价值是推动产业资本并购或回购相应目标的主要因素,它往往是由产业资本不可逆转的战略目标和上市公司几乎不可替代的独特资源决定的,这是我们考虑的最重要的方面。那么如何分析公司并购价值的呢呢?

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独特的资源往往是M&A的主要目标,如房地产、连锁经营和一些资源,如矿产,这些往往是不可替代的。试图进入这个行业的其他工业资本必须或几乎必须通过收购来切断。但已经占用了这一资源的大股东很难随意放弃,可能会采取回购股份的方式加强控制。

理财产品|投资理财产品|网上理财项目 这种情况主要是指一些具有明显垄断性的独特资产,如上市公司的店铺、土地、渠道、品牌、矿产等。

理财产品|投资理财产品|网上理财项目 二、重置成本与市场价值的比较

对于产业资本来说,如何以尽可能低的价格收购产业资本也是一个重点考虑的问题。那么对比分析重置成本和市场价值的差距就可以很清楚的分析这个因素。市场价值与重置成本相比越低,对产业资本的吸引力越大。

不同行业的替代成本差异较大,需要根据不同情况采取不同的应对策略。

理财产品|投资理财产品|网上理财项目 三、行业形势分析

政策门槛和行业集中度是决定并购活动的主要因素。

1)政策门槛

比如金融行业的并购不容易发生,与政策控制密切相关。通常情况下,在与国民经济和生活密切相关的行业中,M&A的成本往往很高,市场行为模式下的M&A是不允许的。M&A涉及许多复杂的因素和巨大的不确定性。但由于缺乏控制权竞争和压力,控制方的回购热情会相应减弱。

2)行业集中度

理财产品|投资理财产品|网上理财项目 行业集中度越低,并购和控股权越容易竞争,反之则不然。

四.股东和股本结构

股权结构和股东往往是决定M&A和回购活动的重要因素。

理财产品|投资理财产品|网上理财项目 1)所有权结构

股权结构越分散,越容易产生各种并购,越容易刺激大股东回购。相反,如果股权集中,或者一致行动者持有高度集中的上市公司,一般很难在二级市场发生并购,控制权转移可能主要基于股权协议。另外,有回购承诺或表示愿意回购的大股东也一定要注意。

理财产品|投资理财产品|网上理财项目 2)其他主要股东分析

大股东资金短缺或行业内资金普遍短缺,可能导致大股东引入新的战略投资者的意愿降低,或对恶性并购的抵抗力减弱,从而引起其他行业资本的关注。

3)股东行为

抛*或增加历史记录,从侧面分析大股东对公司产业价值的看法。

4)股本规模

理财产品|投资理财产品|网上理财项目 一般来说,股本较小的上市公司往往有更多的产业资本能够收购,并购所需的资本成本一般较小。因此,在同等条件下,小盘股上市公司更容易发生并购或回购。尤其是一些中小板的有价值的商业领袖,往往被收购的概率更大。

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